В какой-то момент я осознал, что мои сбережения растут и превращаются в ощутимую сумму. Это приятно, но меня не покидало ощущение, что этот ресурс можно использовать эффективнее. Как будто у тебя есть штат ассистентов, но они сидят без дела.

Арнольд в своей биографии написал:

К этому моменту я уже сделал первые шаги в инвестировании, поэтому и обратил внимание на эту сферу. Мне показалось интересным, что вложенные 50.000 не статичны – эта сумма меняется каждый день. В обычной жизни 100 рублей – всегда 100 рублей. В инвестировании – нет.

Я начал изучение темы инвестиций в июле 2019 года и много месяцев наблюдал, что происходит с акциями, лежащими в моем портфеле. Я не опытный инвестор, поэтому могу ошибаться примерно во всем. Но мой плюс в том, что я не просто передаю свои размышления и мысли, прочитанные в книгах. На основе всего этого я делал реальные вложения. Как пишет Талеб – рисковал собственной шкурой.

У этого материала две цели:

Правильно инвестируя деньги в молодости, к 35-40 годам вы можете стать финансово независимым. А если будете достаточно умны и везучи, это может произойти гораздо раньше.

Инвестирование для меня стало не только способом вложения денег и лучшего понимания мира, но и примером изучения новой темы. Делюсь тремя основными принципами, которым я следовал в этом деле.

Воплощение последнего принципа я наблюдал во многих вещах. Мир двигают не те, кто делает свою работу хорошо, а те, кто делает «правильные» вещи, … пускай и не так хорошо.

Некоторые компании становятся публичными – делают IPO (Initial Public Offering или первичное публичное размещение акций). Это значит, что теперь акции находятся в открытом доступе, и их может приобрести каждый. Помимо этого, компания обязана публиковать подробные финансовые отчеты, которые помогают инвесторам принимать решение о покупке.

Акция – доля в компании. У разных компаний разная стоимость и разное количество доступных для покупки акций – эти вещи не связаны. Например, акция Apple на текущий момент стоит $310, а Booking $1.430. Это не значит, что компания Booking дороже Apple. Просто у Booking меньше доступных акций, поэтому и цена каждой выше.

На самом деле акции – вещь очень субъективная и даже мифическая. Стоимость акции определяется тем, сколько за нее готовы отдать инвесторы. Если на акции большой спрос, то цена повышается. Если низкий, цена снижается. Обычно у этого есть логические объяснения. Например, доходы компании упали и ее акции теперь не так интересны, поэтому их цена снижается. Но иногда цена не отражает объективную картину, и это отличное время для действий.

Приведу пример. Недавно пришло сообщение, что у Олега Тинькова проблемы с налогами, из-за чего акции Тинькофф (TCS Group Holding) упали. Но Олег Тиньков не принимает участия в управлении компанией, то есть напрямую не влияет на ее прибыль. Получается, что эмоциональные инвесторы, услышав новость и испугавшись падения, решили продать свои акции. Цена акций снизилась, а доходы компании нет. Хмм. Есть над чем подумать.

Облигация – это своего рода долг. Компания или страна могут выпустить определенное количество облигаций на 100 рублей, пообещав, что через год вернет 110 рублей. Вы покупаете облигации, компания или страна получает деньги и инвестирует их в свое развитие, которое позволяет вернуть вам деньги с надбавкой.

Помимо акций, есть ETF-фонды, которые содержат в себе множество объектов по какому-либо параметру. Например, фонд FXUS в равной мере содержит акции лучших компаний США. У вас не хватить денег, чтобы купить долю в каждой, поэтому вы можете купить долю в этом фонде.

Если вы верите в экономику Китая, вам проще не покупать отдельно Baidu, Alibaba и прочих, а приобрести долю в фонде FXCN, который содержит акции самых успешных компаний Китая.

Фонды могут состоять и из облигаций. Например, фонд FXRU содержит еврооблигации крупных российских компаний.

Для покупки акций нужен брокер, который является посредником между инвестором и рынком. У брокеров есть комиссия за покупку, вывод и ежемесячный платеж. У каждого своя.

Понимая работу рынка, вы не будете обращать внимание на заголовки, в которых говорится, что «Илон Маск потерял $1 млрд за две минуты!».

Почему это глупо? У Маска не было этих денег, у него есть доля в Tesla, стоимость которой колеблется каждую секунду. Учитывая высокую стоимость компании, негативная новость может заставить инвесторов быстро продавать акции и, конечно, цена каждой акции и всей компании снизится.

Если на следующий день Илон сделает вдохновляющий твит, акции полетят вверх. Но все это никак не влияет на реальное состояние Маска до тех пор, пока он не решит продать свою долю. И только тогда можно говорить, что Илон Маск потерял миллиард. А до этого момента подобные вещи лишь игра цифр.

Уверен, что в интернете много статей, блогов и влогов, книг и методов на тему инвестиций. По опыту работы в дизайне, я знаю, что большинство из этого – чепуха. Не только потому, что многие лишь выставляют себя за эксперта или верят в свою уникальность, а не в удачу. Но и потому, что любой метод со временем становится популярным, отчего его эффективность теряется.

Именно поэтому я осознанно ограничил себя несколькими фундаментальными источниками, желая понять ключевые принципы инвестирования, а после сразу же их применить.

Ниже – книги, которые мне в этом помогли.

Большую часть знаний я получил из двух книг.

После прочтения этих книг я сразу приступил к практике и вложил первые деньги. Приведу еще несколько материалов, которые помогут в изучении инвестиций.

Ниже я отобрал три ключевых принципа инвестирования, которые я усвоил после изучения описанных выше материалов.

Но сначала цитата мастера.

Ключевые принципы инвестирования:

Самое главное в инвестировании – не переплачивать при покупке. Если компания отличная и акции продаются по хорошей цене – можно покупать или продолжать держать. Но что такое отличная компания и хорошая цена? Это ключевой вопрос, который я поставил себе спустя почти год. Ниже я покажу, каким образом я постарался его выразить с помощью понятных цифр.

Эту проблему очень просто описать на недавнем примере. Если в вашем портфеле были преимущественно компании из сферы туризма, то очередной вирус может сильно ударить по вашему состоянию, так как доходы этих компаний сильно упадут.

Чтобы этого не произошло, полезно покупать некоррелирующие компании. Для описанного выше примера – это онлайн-сервисы по обучению, коммуникациям и развлечениям. Их выручка во время изоляции только растет.

Помимо этого, полезно разделить свой портфель не только по отраслям, но и по странам. Ведь периодически кризисы возникают в каждой стране, и от этого страдают даже хорошие бизнесы.

Джереми Миллер привел интересную статистику, в которой говорится, что 97% самых успешных инвесторов как минимум три года находились в нижней половине шкалы результативности. Именно поэтому результаты инвестиций могут быть не видны годами. Баффетт забавно высказался на эту тему: «жить долго – выгодно».

Второй фактор состоит в том, что рынок периодически лихорадит и стоимость компаний может быть не объективной, но в долгосрочной перспективе возвращается к разумной. Поэтому один из советов Нассима Талеба – держать приличную сумму «под подушкой», чтобы вложить ее в то время, когда многие активы будут стоить дешево.

Инвестирование – это долгосрочный проект, поэтому нужно уметь сдерживать эмоции. Если вы не способны выдержать сильные колебания вашего счета, инвестиции не для вас, так как все с этим обязательно сталкиваются.

Мой портфель содержал несколько туристических компаний, которые хорошо росли, но после прихода COVID-19 их стоимость упала, и я потерял 20% портфеля. Но я понимал, что это временно и компании наберут ход, поэтому ничего не делал и даже, наоборот, вложил больше. Через пару месяцев портфель снова вышел в плюс.

Концентрироваться нужно на том, что должно произойти, а не когда это должно произойти. Это самое главное.

Сложные проценты – короткая, но важная тема, на которой нужно остановиться отдельно.

Покажу на примере.

Если каждый месяц вы будете откладывать 20.000 рублей, то за 5 лет получите 1.2 млн. Если ту же сумму будете вкладывать куда-либо, что приносит 15% в год, то получите ≈1.8 млн (+600 тыс или +33%).

Теперь возьмем срок в 15 лет и получите: 3.6 млн и ≈13 млн соответственно. Разница уже становится заметной.

Почему так происходит? Каждый месяц ваша вложенная сумма растет за счет двух вещей: ежемесячных пополнений и процента от этой суммы, значение которой с каждым месяцем увеличивается. Простыми словами: вам начисляются проценты за начисленные проценты.

Когда вы откладываете наличные, ваше состояние уменьшается из-за инфляции. Классические вклады на 5-7% поддерживают уровень инфляции. Если вы знаете, как вложить выше инфляции, вы начинаете зарабатывать, ничего не делая.

Я начал, вложив 50.000 рублей.

Сначала я купил несколько акций знакомых компаний. Но не просто тех, которые мне нравятся – это главная ошибка начинающих. Я выбрал те компании, акции которых упали в стоимости за последние пару лет. И несколько месяцев наблюдал, что с ними происходит и почему.

Моя первая ошибка – я купил акции прямо перед сдачей отчетности. То есть, когда компания открывает цифры за прошедший квартал. Обычно в этот день стоимость акций изменяется, что произошло и с моими.

В дальнейшем когда я видел резкое изменение стоимости акций, я забивал в Google название компании, переходил на вкладку новостей и все становилось понятно. Например, когда уволили CEO Under Armour, акции упали. После упали еще сильнее, когда компанию заподозрили в махинации с отчётностью.

Еще один пример. Когда стало известно, что в Google Maps добавится раздел с отзывами, акции TripAdvisor упали, так как с Google тягаться очень сложно. Этот опыт научил меня анализировать, насколько продукт компании, в которую я собираюсь инвестировать, сложно скопировать.

Акции Tesla принесли мне первую прибыль и окупили все падения:

Спустя полгода я сделал еще пару приобретений: TripAdvisor и Expedia. Акции хорошо росли, но я пропустил приход вируса (был занят развитием компании) и они заметно упали в стоимости.

Что я делал не правильно – регулярно анализировал ситуацию на рынке: просматривал акции и принимал решения о покупки в перерывах. Это очень сложно. Нужно было один раз хорошо подумать, выработать стратегию и вложить в нее средства.

Так я пришел к Таблице коэффициентов, которая сэкономила мне уйму энергии на принятие решений.

Эта Таблица стала воплощением ключевого принципа инвестиций: покупать отличные компании по хорошим ценам. Но как понять, что компания отличная, а цена хорошая? Для себя я определил несколько критериев.

Отличная компания – это отличный продукт (П) и устойчивость (У) к конкурентам. Продукт, в идеале, я должен использовать сам, ведь это лучший способ оценить его пользу. Устойчивой компания должна быть к конкурентам (не как TripAdvisor) и иметь серьезное преимущество, как сильный бренд (Apple), секретная формула (Coca-Cola), база фильмов (Disney), монопольное положение на рынке (Google).

Хорошую цену (Ц) я определяю несколькими способами. Первый способ – сравнить стоимость выбранной компании со стоимостью конкурентов (Under Armour с Nike и Adidas). Второй – сравнение с прошлой ценой этой же компании, ведь падения могут быть временными, из-за неудачного квартала. Третий – оценить прибыльность, учитывая показатель P/E (соотношение цены компании к ее прибыли). Сравнивать этот показатель лучше в одной отрасли, так как в разных он может отличаться.

После того, как я определил, что такое отличная компания и хорошая цена, я отобрал около 30 компаний, продукт которых мне знаком и выписал их в строки таблицы. Дальше каждой компании поставил коэффициенты от 1 до 5 в столбцах: продукт, устойчивость, цена.

Теперь вспомним принцип: отличные компании по хорошим ценам. Для меня отличная компания – когда П+У >= 9 и Ц >= 3. У меня получилось отобрать четыре компании, в которые я и вложил по 15.000, доведя свой портфель до 210 тысяч рублей.

Сделав такую таблицу, я понял, что некоторые начальные инвестиции были не логичны. Это не значит, что они не принесут прибыли (это неизвестно), просто они более рискованны.

Например, у Under Armour был хороший продукт, который я использовал сам, и отличная цена, но я не учел конкуренцию с Nike и Adidas. Из-за внутренних проблем и конкуренции акции Under Armour пострадали в первый год больше всего.

Но мы помним, что результаты инвестирования будут известны лишь после 3-5 лет. Даже Уоррен Баффетт стал миллионером в 32, а миллиардером в 56 лет.

Инвестирование – не про ежедневное сидение за монитором, анализ графиков и незаконные способы повышения эффективности. Инвестирование – это методические долгосрочные вложения, в которых вы уверены.

Мне нравятся инвестирование тем, что это интеллектуальная деятельность – можно один раз очень хорошо подумать и выработать стратегию, а дальше просто ждать, совершая минимальные действий.

Мне еще далеко до глубокого понимания этой темы, да и времени ей я уделяю не так много, но даже в текущем режиме это дает мне лучшее понимание мира и отличную тренировку по работе с деньгами.

Один человек, который начал инвестировать после 30, как-то сказал мне: